2009年，我國(guó)金融市場(chǎng)總體運(yùn)行平穩(wěn)，特別是債券市場(chǎng)快速發(fā)展，充分發(fā)揮了保證國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施、推動(dòng)金融體制深化改革、加大金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展力度的積極作用。2009年，銀行間市場(chǎng)繼續(xù)保持健康發(fā)展，債券發(fā)行規(guī)模快速擴(kuò)大；市場(chǎng)交易活躍，成交量同比大幅增加，貨幣市場(chǎng)利率低位運(yùn)行；收益率曲線整體呈現(xiàn)上移趨勢(shì)；機(jī)構(gòu)投資者類型進(jìn)一步多元化。2009年，股票市場(chǎng)指數(shù)總體上行，市場(chǎng)交易量大幅增加。

    一、債券發(fā)行規(guī)�？焖贁U(kuò)大1，中短期債券發(fā)行比重較大

    2009年，債券市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行人民幣債券4.9萬億元，同比增長(zhǎng)68.5%。國(guó)債、次級(jí)債券、中期票據(jù)、企業(yè)債券等債券品種發(fā)行量，較去年均有較大幅度增加。截至2009年末，債券市場(chǎng)債券托管2總額達(dá)13.3萬億元，其中，銀行間市場(chǎng)債券托管額為13萬億元，同比增長(zhǎng)30%。

    2009年，財(cái)政部通過銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行債券1.5萬億元（包括地方政府債券2000億元）,國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行債券1.2萬億元。2009年，23家商業(yè)銀行發(fā)行次級(jí)債券總計(jì)2669億元，發(fā)行量為前一年的3.7倍,2家商業(yè)銀行發(fā)行混合資本債券65億元。普通金融債券發(fā)行量穩(wěn)步增長(zhǎng)，金融機(jī)構(gòu)融資渠道進(jìn)一步拓寬，包括商業(yè)銀行、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司等在內(nèi)的10家金融機(jī)構(gòu)，發(fā)行普通金融債券337億元，發(fā)行量較前一年增長(zhǎng)34.8%。亞洲開發(fā)銀行再次發(fā)行人民幣債券10億元，至此我國(guó)境內(nèi)國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券已達(dá)40億元。非金融企業(yè)債務(wù)融資工具市場(chǎng)迅速發(fā)展，2009年銀行間債券市場(chǎng)共發(fā)行短期融資券263只，累計(jì)發(fā)行面額4612.1億元,中期票據(jù)172只，累計(jì)發(fā)行面額6885億元，同時(shí)為支持中小企業(yè)發(fā)展，創(chuàng)新推出中小非金融企業(yè)集合票據(jù)，已成功發(fā)行12.65億元。2009年，企業(yè)通過企業(yè)債券與公司債券融資約5000億元。

    目前銀行間債券市場(chǎng)的債券發(fā)行機(jī)構(gòu)范圍包括財(cái)政部、鐵道部、政策性銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)等各類市場(chǎng)參與主體，債券種類日趨多樣化，信用層次更加豐富。

    2009年,銀行間市場(chǎng)債券發(fā)行期限結(jié)構(gòu)總體較前一年變化不大,依然以中短期債券為主。其中，期限5年以內(nèi)的債券發(fā)行量占比48.8%，比2008年上升1.6個(gè)百分點(diǎn)；期限5（含）到10年的債券發(fā)行量占比26.8%，比2008年下降2.3個(gè)百分點(diǎn)；期限10年（含）以上的債券發(fā)行量占比24.4%，比2008年上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。

    二、市場(chǎng)成交量同比繼續(xù)大幅增加，債券價(jià)格走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)

    2009年，銀行間市場(chǎng)累計(jì)成交137萬億元，市場(chǎng)運(yùn)行主要有以下特點(diǎn)：

    一是成交量繼續(xù)大幅增加。2009年，銀行間市場(chǎng)成交量突破130萬億元，同比增長(zhǎng)24.2%。其中，現(xiàn)券成交量為47.3萬億元，同比增長(zhǎng)27.4%；同業(yè)拆借成交量為19.4萬億元，同比增長(zhǎng)28.6%；

    質(zhì)押式回購(gòu)與買斷式回購(gòu)成交量70.3萬億元，同比增長(zhǎng)20.9%。

    二是貨幣市場(chǎng)短期交易占比依然較高。2009年貨幣市場(chǎng)交易中，隔夜拆借成交16.2萬億元，占拆借成交總量的83.5%，較去年增加13個(gè)百分點(diǎn)；1天質(zhì)押式回購(gòu)成交54.6萬億元，占回購(gòu)成交總量的77.7%，較去年增加14個(gè)百分點(diǎn)。

    2009年，市場(chǎng)流動(dòng)性總體充裕。債券價(jià)格走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，債券指數(shù)窄幅波動(dòng)。全年來看，銀行間市場(chǎng)債券指數(shù)由年初的132.11點(diǎn)降至年末的130.23點(diǎn)，下降1.88點(diǎn)，降幅1.4%；交易所市場(chǎng)國(guó)債指數(shù)由年初的121.22點(diǎn)升至年末的122.35點(diǎn)，上升1.13點(diǎn)，升幅0.9%。

    三、貨幣市場(chǎng)利率與收益率曲線階段性變化顯著

    2009年，貨幣市場(chǎng)利率低位運(yùn)行，大致可分為兩個(gè)階段：第一階段為年初至6月份，貨幣市場(chǎng)利率在0.9%至1.2%的利率區(qū)間內(nèi)小幅波動(dòng)。第二階段為7月份至年底，貨幣市場(chǎng)利率再次呈現(xiàn)階段性寬幅波動(dòng)，特別是新股恢復(fù)發(fā)行，股票市場(chǎng)對(duì)貨幣市場(chǎng)利率的影響再次顯現(xiàn)，大額新股發(fā)行凍結(jié)資金與貨幣市場(chǎng)利率階段性波動(dòng)相伴，貨幣市場(chǎng)利率波幅加大，如7月中下旬7天拆借加權(quán)平均利率最高為2.12%，最低為1.29%，波幅超過80個(gè)基點(diǎn)。全年來看，12月份同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為1.25%，比1月份上升35個(gè)基點(diǎn)；12月份質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率為1.26%，比1月份上升36個(gè)基點(diǎn)。

    銀行間市場(chǎng)國(guó)債收益率曲線整體上移，其中中長(zhǎng)端收益率曲線呈現(xiàn)陡峭化上移。全年來看大致可分為三個(gè)階段：第一階段為年初至6月份，收益率曲線呈現(xiàn)陡峭化趨勢(shì)，短端下行而中長(zhǎng)端上升。第二階段為7至8月份，收益率曲線整體上移并呈現(xiàn)平坦化趨勢(shì)。第三階段為9月份至年底，收益率曲線再次呈現(xiàn)陡峭化變化，短端下行而中長(zhǎng)端上升。

    四、投資者類型進(jìn)一步多元化

    截至 2009 年末，銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)參與者包括銀行、證券公司、財(cái)務(wù)公司等多種類型機(jī)構(gòu)投資者 854 家，比 2008 年末增加 66 家。銀行間債券市場(chǎng)參與者 9247 家，包括各類金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)投資者，形成了以做市商為核心、金融機(jī)構(gòu)為主體、其他機(jī)構(gòu)投資者共同參與的多層市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，銀行間債券市場(chǎng)已成為各類市場(chǎng)主體進(jìn)行投融資活動(dòng)的重要平臺(tái)。

    2009年，銀行間債券市場(chǎng)參與主體類型進(jìn)一步豐富，資金集合型投資主體與非金融企業(yè)增加較多，其中，基金新增536家，企業(yè)新增309家，銀行新增50家，信用社新增42家，非銀行金融機(jī)構(gòu)新增10家，證券公司新增6家，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)新增3家�；�金公司特定資產(chǎn)管理組合和證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃獲準(zhǔn)在銀行間債券市場(chǎng)開戶，銀行間債券市場(chǎng)非法人機(jī)構(gòu)投資者類型已涵蓋企業(yè)年金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基金公司特定資產(chǎn)管理組合和證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃等五個(gè)類別。隨著銀行間債券市場(chǎng)創(chuàng)新產(chǎn)品的推出和基礎(chǔ)設(shè)施的完善，市場(chǎng)層次更加豐富，運(yùn)行效率進(jìn)一步提高，銀行間債券市場(chǎng)的影響日益擴(kuò)大，正在吸引越來越多的非金融企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)積極參與市場(chǎng)活動(dòng)

    五、商業(yè)銀行柜臺(tái)交易量增加

    2009 年，商業(yè)銀行柜臺(tái)業(yè)務(wù)運(yùn)行平穩(wěn)，8 家試點(diǎn)商業(yè)銀行開展記六、股票指數(shù)總體上行，成交量放大2009年，股票指數(shù)總體上行。股指自2008年11月份反彈以來，逐級(jí)上證 A 股市場(chǎng)為例，全年累五賬式國(guó)債柜臺(tái)交易業(yè)務(wù)。從2008年開始，所有關(guān)鍵期限國(guó)債全部納入柜臺(tái)交易品種，截止2009年12月底，柜臺(tái)交易的國(guó)債券種包含1年、3年、7年、10年和15年期五個(gè)品種，柜臺(tái)交易的國(guó)債數(shù)量達(dá)到64只。2009年商業(yè)銀行柜臺(tái)記賬式國(guó)債交易量大幅增加，全年累計(jì)成交61.6億元，同比增長(zhǎng)102.4%。截至2009年12月底，商業(yè)銀行柜臺(tái)開戶數(shù)量達(dá)到772萬戶。

    六、股票指數(shù)總體上行，成交量放大

    2009年，股票指數(shù)總體上行。股指自2008年11月份反彈以來，逐級(jí)上證 A 股市場(chǎng)為例，全年累五賬式國(guó)債柜臺(tái)交易業(yè)務(wù)。從2008年開始，所有關(guān)鍵期限國(guó)債全部納入柜臺(tái)交易品種，截止2009年12月底，柜臺(tái)交易的國(guó)債券種包含1年、3年、7年、10年和15年期五個(gè)品種，柜臺(tái)交易的國(guó)債數(shù)量達(dá)到64只。2009年商業(yè)銀行柜臺(tái)記賬式國(guó)債交易量大幅增加，全年累計(jì)成交61.6億元，同比增長(zhǎng)102.4%。截至2009年12月底，商業(yè)銀行柜臺(tái)開戶數(shù)量達(dá)到772萬戶。震蕩走高，至2009年8月份見頂后出現(xiàn)調(diào)整，隨后震蕩上行。2009年末上證指數(shù)收于3277.14點(diǎn)，與2008年底的1820.81點(diǎn)相比，上漲1456.33點(diǎn)，漲幅達(dá)80%。本年，上證指數(shù)最高為3478.01點(diǎn)，最低為1844.09點(diǎn)，波幅為1633.92點(diǎn)。

    2009年，股票市場(chǎng)成交明顯放大。以計(jì)成交金額34.5萬億元，日均成交金額1415.8億元，較2008年分別增長(zhǎng)92.2%和93.7%。

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